【2024-08-15 23:40】23btc报道，Greeks.live 的宏观观察员 Adam 发布文章指出，随着 PPI 和 CPI 相继公布，市场波动预期显著降低，主要期限的隐含波动率（IV）也随之明显下降。短期隐含波动率本周减少超过 20%，而中长线上则呈现约 5% 的降幅。这种隐含波动率的下降在期权市场中较为罕见，机构主导的卖方因此能够在此次调整中恢复大量利润，以抵消过去一个月因剧烈波动而产生的对冲损失。目前，期限结构已恢复到远高近低的稳固状态，市场或将面临一段时间的沉淀。
在分析Adam的这则报告时，我们可以从多个角度来解读当前市场动态及其对加密货币行业的潜在影响。
### 1. **市场波动预期的降低**
**解读**：随着生产者物价指数（PPI）和消费者物价指数（CPI）的相继公布，市场对于未来波动性的预期显著降低。这预示着市场参与者对经济前景变得更加有信心，也反映了对未来通胀压力相对平稳的看法。
**行业影响**：对于加密货币，这种波动性的降低可能导致投资者的风险偏好逐渐提高，尤其在风险资产（如比特币和其他主流加密货币）上，加密市场的活跃度或会相应提升。稳定的经济指标或许会吸引更多传统投资者进入加密市场，进而推动价格上升。
### 2. **隐含波动率的显著下降**
**解读**：短期隐含波动率减少超过20%，而中长期则有约5%的降幅。这说明市场对短期的剧烈波动已经趋于平稳，期权市场的压力也因此得到释放。
**行业影响**：在加密货币市场中，低波动性通常意味着更小的价格剧烈变动。这对散户投资者而言是一个信号，他们可能会更愿意进入市场投资。同时，对于对冲基金和机构投资者而言，减少的波动性可能会降低其对冲成本，提升整体交易策略的收益率。
### 3. **机构主导的卖方恢复利润**
**解读**：在波动性降低的背景下，由于卖方能够在此次调整中恢复大量利润，这标志着机构交易的稳定性与盈利能力。在过去一个月的剧烈波动中，这一群体曾遭受重创。
**行业影响**：当机构投资者恢复利润并重新调整其持仓策略时，可能会产生更大的市场参与度和流动性。在加密货币领域，当传统金融机构表现出更坚定的信心，可能会进一步推动机构资金流入，加速整个行业的成熟。
### 4. **期限结构的稳固状态**
**解读**：期限结构恢复到远高近低的状态，通常表明市场对于长期的风险溢价有所信心，相对短期的波动减轻，市场情绪趋于稳定。
**行业影响**：这一状态表明加密市场可能面临一段时间的沉淀与稳定，这对于基金管理公司及长期投资者而言是一个良好的信号。他们可能会更愿意建立长期持仓，而不是短期投机，从而推动整个市场的健康发展。
### **总结**
总体来看，市场波动性降低及隐含波动率的下降不仅反映了经济前景的相对平稳，同时也为加密货币的长期投资提供了稳定的基础。虽然短期内仍需关注市场的动态，中国政策及国际局势的变化，但当前的环境对于加密行业的扩展和成熟无疑是一个积极的信号。随着更多机构参与的提升，市场的成熟与发展将迎来更具前景的阶段。 
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